hg888皇冠官网-险资权益投资配置差异化监管:好孩子坏孩子待遇大不同

  险资权益投资配置差异化监管:“好孩子”“坏孩子”待遇大不同!

  素雪 

  来源:保险文化 

  近日,银保监用一纸通知在资本市场上为保险资金与实体经济架起了一座“鹊桥”——《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》(下称《通知》),在有效控制风险的前提下,对保险公司权益投资配置实施差异化分类监管,将自主决策权交给保险公司。在这之前,国务院常务会议提出“取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点”。

  背景:鼓励更多中长期资金入市

  根据银保监官网数据,目前,保险资金权益类资产配置较为稳健。截至2020年一季度末,保险公司权益类资产余额为4.38万亿元,占保险资金运用余额的22.57%。其中,长期股权投资1.95万亿元,占比10.05%;股票1.54万亿元,占比7.95%;股票型及混合型基金0.54万亿元,占比2.76%。

  监管下发《通知》的初衷是进一步深化保险资金运用市场化改革,更大程度将自主决策权交给保险公司。对保险公司权益类资产配置实施差异化监管,支持偿付能力水平充足、财务状况良好、风险承担能力较强的保险公司适度提高权益类资产配置比例,积极发挥保险资金长期稳定的优势,为实体经济和资本市场提供更多资本性资金。当然,相应风险和责任也由保险公司自主判断并自行承担。

  告别“坏孩子生病,好孩子跟着吃药”

  《通知》明确,建立保险公司资金运用分类监管机制,对保险公司权益类资产投资实行差异化监管比例,分为不同监管比例档次,改变以往监管政策“一刀切”和“差公司生病、好公司跟着吃药”的情况。

  其中,根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标,明确八档权益类资产监管比例:

  ①公司上季末综合偿付能力充足率<100%,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的10%;

  ②100%≤公司上季末综合偿付能力充足率<150%,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的20%;

  ③150%≤公司上季末综合偿付能力充足率以上<200%,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的25%;

  ④200%≤公司上季末综合偿付能力充足率<250%的,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的30%;

  ⑤250%≤公司上季末综合偿付能力充足率<300%,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的35%;

  ⑥300%≤公司上季末综合偿付能力充足率<350%的,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的40%;

  ⑦公司上季末综合偿付能力充足率≥350%,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的45%;

  ⑧保险公司存在以下情形之一的,权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的15%:人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%;最近一年资金运用出现重大风险事件;资产负债管理能力较弱且匹配状况较差;具有重大风险隐患或被银保监会列为重点监管对象;最近三年因重大违法违规行为受到银保监会处罚;银保监会规定的其他情形。

  差异化监管的政策选择优待保险公司中的“好孩子”:提高优质险企投资比例上限,通过更加市场化的方式将自主决策权交予保险公司,最高权益类投资比例上限提高至45%。根据今年一季度偿付能力报告,中国人寿、人保寿险、人保财险、太保寿险、太保财险、平安产险、新华保险等险企的综合偿付能力充足率均在250%~300%范围,意味着他们的投资权益类资产的比例上限均可由原来的30%提高至35%。

  对于保险公司中的“坏孩子”,监管则会重点关注,其中就明确规定:偿付能力充足率不足100%的保险公司,不得新增权益类资产投资;责任准备金覆盖率不足100%的人身险公司、资金运用出现重大风险事件、资产负债管理能力较弱且匹配状况较差、受到处罚的保险公司,权益类资产监管比例不得超过15%,由于各类被动原因造成超过监管比例的保险公司,应当及时报告并提交切实可行的整改方案,并在6个月内整改到位,如市场波动较大或有可能引发较大风险时,可申请延长调整时间,等等。

  增加监管指标,引导险企投资

  此外,针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为,监管在现有指标基础上,进一步完善集中度监管指标,明确规定,保险公司投资单一上市公司股票的股份总数,不得超过该上市公司总股本的10%,进一步分散类别和品种投资风险。

  同时,还引导保险公司开展审慎投资和稳健投资。要求保险公司应当坚持价值投资、长期投资和审慎投资原则,健全绩效考核指标体系;规定保险公司应当根据上市和非上市权益类资产风险特征,制定不同配置策略,强化投资能力建设,重点配置流动性较强、业绩较好、分红稳定的品种;规定保险公司应当设置专门岗位,配备专职人员,切实加强投后管理;规定保险公司应当严格遵守资产分类的监管要求,按照不同类别资产的风险因子,准确计算偿付能力充足率。

  新规有哪些重要意义?

  在“资产荒”和利率下行的双重压力下,保险资金资产配置难度加大,对险企权益类资产投资实施差异化监管,给权益类资产投资比例松绑,有利于优秀的保险公司配置更多的优质资产,化解潜在的利差损风险;同时鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场,进一步优化金融市场生态;而且也能让保险资金发挥期限长、规模大、稳定性高等独特优势,支持实体经济发展。

  当然,在引导资本市场长期资金入市方面,监管前置了对保险公司的规范要求,将可能出现的潜在风险堵在了投资之前,更有利于体现险资价值投资的理念,更好地发挥保险资金对市场的稳定作用。

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责任编辑:陈鑫

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